Bisnis.com, Jakarta – Aksi jual di pasar saham global dapat membuka peluang bagi bank sentral di kawasan Asia, termasuk Bank Indonesia (BI), untuk memangkas suku bunga acuannya jika dolar AS terus melemah.

Mata uang Asia melonjak ke level tertinggi lima bulan terhadap dolar AS pada minggu ini, menurut Bloomberg pada Rabu (7/8/2024). Ringgit Malaysia dan yuan China menjadi beberapa contoh mata uang yang diuntungkan dari konsolidasi ini, meski kembali terkoreksi pada Selasa (6/8/2024).

Penguatan tersebut terjadi di tengah sejumlah kekhawatiran investor di pasar, termasuk persepsi bahwa The Fed terlalu lambat dalam melakukan pelonggaran kebijakan moneter. 

Melemahnya nilai tukar menjadi salah satu alasan mengapa bank sentral, termasuk Tiongkok dan Korea Selatan, berhati-hati dalam menurunkan suku bunga, meskipun tekanan harga di negara-negara emerging Asia umumnya lebih rendah dibandingkan di negara-negara maju.

Sementara itu, tingginya imbal hasil (yield) obligasi AS mendorong pemilik dana global untuk memasuki pasar Asia. 

Tren ini kemungkinan akan berubah sejalan dengan meningkatnya ekspektasi pelaku pasar terhadap kenaikan suku bunga The Fed yang akan menguntungkan kawasan Asia.

“Dolar yang lebih lemah dan imbal hasil AS yang lebih rendah memberi bank sentral Asia lebih banyak ruang untuk potensi pelonggaran moneter jika kondisi makro dalam negeri menurunkan suku bunga,” kata Francis Chung, ahli strategi suku bunga di Oversea-Chinese Banking Corp, menurut Bloomberg. , Rabu (7/8/2024).

Menurut dia, bank sentral Taiwan dan Indonesia harus merespons pelemahan dolar AS yang terus berlanjut. Pasalnya, awal tahun ini dua bank sentral harus menaikkan suku bunga untuk melindungi mata uangnya. 

Sementara itu, bank sentral India tampaknya telah mengambil sikap netral pada akhir pekan ini. Sementara itu, keputusan suku bunga untuk Thailand, Indonesia dan Korea akan diumumkan akhir bulan ini.

Ekonom Bank of America Corp Kai Wei Ang memperkirakan Bank Indonesia (BI) akan memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin setiap kuartal mulai September 2024, bukan Desember 2024. 

“Ruang lingkup pelonggaran kebijakan moneter sudah dipastikan. Penurunan [suku bunga acuan] pada Agustus 2024 tidak terkecuali,” ujarnya.

Sementara itu, investor meningkatkan sikap mereka terhadap potensi The Fed menurunkan suku bunga pada hari Rabu menyusul pertemuan mengejutkan bank sentral AS minggu lalu. Dalam pertemuan tersebut, Gubernur Fed Jerome Powell mencatat penurunan suku bunga bisa terjadi pada September 2024.

Pengumuman ini menyusul rilis data pasar tenaga kerja yang lemah pada hari Jumat di minggu yang sama.

Pasar swap memperkirakan The Fed akan menurunkan suku bunga hampir 50 basis poin pada bulan September. Sementara itu, data yang dihimpun Bloomberg menunjukkan ekspektasi kenaikan suku bunga dalam beberapa bulan mendatang di Korea, Thailand, dan Malaysia.

Sementara itu, pasar obligasi Tiongkok telah menurunkan harapan investor terhadap suku bunga. Bank-bank milik negara Tiongkok telah menjual obligasi pemerintah dalam jumlah besar, sehingga membantu menaikkan imbal hasil dari rekor terendah.

Di sisi lain, inflasi indeks harga konsumen atau inflasi headline meningkat dalam beberapa bulan terakhir di Korea Selatan dan India. Sementara itu, Gubernur Bank Sentral Filipina Eli Remolona pada tanggal 6 Agustus mengisyaratkan kemungkinan kecil penurunan suku bunga minggu depan setelah inflasi mencapai level tertinggi dalam sembilan bulan.

Peran tradisional dolar AS sebagai safe haven dapat muncul kembali jika pasar terus menurun atau ancaman geopolitik meningkat di Timur Tengah.  

Begitu pula dengan kembalinya fenomena perdagangan Trump, yaitu penempatan dana pada aset seperti dolar AS atau Bitcoin, yang tampaknya mendapat keuntungan dari kebijakan pajak yang lebih longgar dan tarif yang lebih tinggi jika Donald Trump terpilih kembali sebagai presiden AS.

“Mereka mungkin tidak akan melakukan pemotongan sampai The Fed melakukan hal tersebut. Terutama ketika pasar sangat bergejolak,” kata John Harrison, direktur pelaksana strategi makro pasar negara berkembang di GlobalData TS Lombard.

Lihat berita dan artikel lainnya di Google News dan WA Channel