Bisnis.com, Jakarta – Lemahnya pasar tenaga kerja di zona euro atau negara-negara zona euro, stabilitas yang tidak terduga selama beberapa tahun, dapat mendorong Bank Sentral Eropa (ECB) untuk segera menurunkan suku bunganya.

Meskipun pengangguran tetap rendah setelah inflasi dan perekonomian yang sedang berjuang, para pengambil kebijakan akan melihat tanda-tanda perubahan pada minggu ini untuk membantu membujuk mereka untuk kembali memangkas biaya pinjaman, Bloomberg melaporkan pada Senin (14/10/2024).

Meskipun Federal Reserve AS tidak memiliki mandat ganda yaitu stabilitas harga dan lapangan kerja penuh, guncangan pada pasar tenaga kerja Eropa akan berdampak signifikan terhadap prospek inflasi ECB.

Walaupun perusahaan-perusahaan besar seperti BASF SE dan Thyssenkrupp AG melakukan pengurangan staf, beberapa pejabat khawatir bahwa penurunan ekonomi yang tiba-tiba dapat semakin mengganggu stabilitas wilayah yang sudah berada di ambang resesi.

Ekonom Point72 Soeren Radde memperkirakan bahwa ECB akan melakukan pemangkasan pada bulan Oktober dan melanjutkannya di masa depan, meskipun beberapa pengganggu mengatakan tidak ada otomatisitas dalam siklus pelonggaran.

“Mereka berada di jalur ini dan mereka harus berada di jalur ini. “Yang menjadi perhatian utama adalah pasar tenaga kerja,” jelasnya.

Presiden ECB Christine Lagarde memuji kekuatan pasar tenaga kerja Eropa pada bulan Juli, karena ECB mungkin memerlukan waktu untuk mengumpulkan data baru ketika menetapkan kebijakan moneter. Tampaknya hal itu sudah berlalu.

Saat ini, data hanya menunjukkan penurunan yang lambat, bukan penurunan yang cepat. Namun, pertumbuhan lapangan kerja melambat menjadi hanya 0,2% pada kuartal kedua dan lowongan kerja turun menjadi 2,6% dari puncaknya sebesar 3%. 

Sementara itu, survei bulanan manajer pembelian S&P Global juga memberikan gambaran yang semakin suram. 

“Penurunan lowongan pekerjaan dan laju perekrutan tenaga kerja merupakan sinyal yang harus diperhatikan – tentu saja merupakan motivasi penting bagi The Fed untuk memilih 50 basis poin,” kata Mikaela Marksen, kepala ekonom di Societe Generale. Suku bunga di AS dipangkas pada bulan September.

Mario Centeno, kepala bank sentral Portugal, mengatakan Ekonom Buruh sudah melihat tanda-tanda pelemahan di zona euro, beberapa di antaranya menunjukkan tanda-tanda peringatan yang lebih mendesak dibandingkan yang lain. Namun, semuanya menunjukkan bahwa situasi pasar tenaga kerja mungkin berubah.

Bahkan pihak berwenang yang agresif pun mengakui masalah ini. Anggota dewan eksekutif Isabelle Schnabel berpendapat bahwa penurunan permintaan pekerja akan mendorong inflasi di bawah target 2%. 

Martins Kazaks dari Latvia menunjukkan risiko titik kritis ketika beberapa perusahaan mulai memberhentikan pekerjanya karena kondisi ekonomi yang mengecewakan.

“Mungkin ada efek bola salju,” dia memperingatkan.

Ekspektasi penurunan suku bunga

Sektor manufaktur disebut-sebut menjadi salah satu permasalahan karena terhimpit oleh lemahnya permintaan Tiongkok dan lemahnya persaingan dalam negeri. Meski sudah terjadi beberapa waktu lalu, teori yang populer adalah bahwa perusahaan tetap mempertahankan pekerja meskipun sulit untuk mempekerjakan kembali mereka jika diperlukan di masa depan.

Beberapa perusahaan tampaknya kehilangan kepercayaan terhadap pemulihan ekonomi. Volkswagen AG sedang mempertimbangkan untuk menutup pabrik di Jerman untuk pertama kalinya. Rencana perampingan di sektor ini, termasuk di Continental AG, terus berdatangan. 

Pada saat yang sama, klien mengatakan bahwa sektor jasa tidak dapat mengatasi masalah ini.

Akibatnya, ekonom Goldman Sachs memperkirakan tingkat pengangguran di zona euro akan meningkat menjadi 6,7% dalam beberapa kuartal mendatang. 

Laporan Goldman Sachs mengatakan dampaknya bisa lebih buruk jika perekonomian melemah. Goldman Sachs mempertahankan penurunan suku bunga pada setiap pertemuan mulai minggu ini hingga suku bunga deposito mencapai 2% dari level saat ini sebesar 3,5%.

Argumen yang mendasari terjadinya deflasi yang cepat adalah kenyataan bahwa pasar tenaga kerja yang lemah sering kali menyebabkan berkurangnya pertumbuhan upah dan oleh karena itu berkurangnya inflasi.

“Jika pasar tenaga kerja terus melemah, pekerja mungkin menerima kenaikan upah yang lebih kecil dalam negosiasi upah di masa depan sebagai imbalan atas keamanan kerja,” tulis ekonom di Barclays baru-baru ini.

Asumsi ECB bahwa target inflasi sebesar 2% akan dipertahankan pada paruh kedua tahun 2025 didasarkan pada perlambatan pertumbuhan upah. Namun, mereka juga tidak ingin pasar tenaga kerja dan pertumbuhan upah terlalu rendah.

Pekan lalu, kepala ekonom Philip Lane mengatakan pasar tenaga kerja yang ketat akan membuat inflasi lebih mungkin mencapai tingkat yang sangat rendah. Kenaikan gaji akan memenuhi target sebelum COVID di tahun-tahun mendatang.

Carsten Junius, ekonom di J Safar Sarasin Bank, mengatakan meski pasar tenaga kerja zona euro masih terlihat sangat kuat, ada tanda-tanda pelemahan. 

“ECB juga perlu bereaksi terhadap hal ini dan memastikan tidak ada kemunduran lebih lanjut karena pengangguran meningkat tajam. Ini juga berarti penurunan suku bunga yang pertama,” ujarnya.

Lihat berita dan artikel lainnya di Google Berita dan The Watch Channel