Bisnis.com, JAKARTA – Investor asing mulai keluar dari pasar saham India, menjual saham-saham dalam jumlah besar di tengah tanda-tanda pertumbuhan ekonomi negara Asia Selatan yang mulai melambat pasca pandemi.

Investor asing mencatatkan penjualan bersih lebih dari US$10 miliar pada Oktober 2024, membantu mendorong indeks saham acuan tersebut menuju koreksi teknis, lapor Bloomberg pada Selasa (5/11/2024). Citigroup Inc. mengatakan arus keluar investor asing dalam jangka panjang dapat merugikan kinerja saham jangka pendek.

Dalam beberapa tahun terakhir, India telah menjadi tujuan investasi pilihan karena pertumbuhan ekonominya yang pesat, peningkatan keuntungan perusahaan, dan perpindahan investor dari Tiongkok. 

Namun sebagian dari hal ini kini mulai memudar karena valuasi saham telah menjadi salah satu yang termahal di dunia, pertumbuhan ekonomi dan pendapatan melambat, dan saham-saham Tiongkok telah pulih setelah kampanye yang dimulai pada akhir bulan September.

“Investor asing akan tetap berhati-hati, meskipun mereka mungkin tidak menjual terlalu tinggi,” kata Rajat Agarwal, Asia Equity Strategist di Societe Generale SA.

Agarwal, yang tetap netral terhadap sektor India pada akhir tahun 2023, mengatakan pertumbuhan pendapatan dan penilaian memiliki lebih banyak ruang.

Konsumen di wilayah perkotaan India mengurangi pengeluaran di perusahaan-perusahaan yang memproduksi segala sesuatu mulai dari sabun hingga mobil, memperingatkan bahwa permintaan dari modal kelas menengah akan turun karena inflasi dan lemahnya lapangan kerja. 

Meskipun konsumen pedesaan menunjukkan tanda-tanda pengeluaran lebih banyak karena hujan deras yang meningkatkan pendapatan petani, hal ini tidak mengimbangi kesulitan yang dialami oleh hampir 500 juta orang.

Goldman Sachs Grup Inc. Hal ini juga netral karena ekuitas India kelebihan berat badan pada bulan lalu karena melambatnya pertumbuhan ekonomi dan valuasi yang tinggi. Beberapa ekonom memperkirakan perekonomian akan tumbuh kurang dari 7% pada tahun fiskal ini; angka ini berada di atas 8% pada tahun sebelumnya.

Seiring meningkatnya arus masuk valuta asing, indeks NSE Nifty 50 turun 6,2% di bulan Oktober, mencatat kinerja bulanan terburuk sejak Maret 2020.

Jefferies Financial Group Inc. mengatakan perkiraan fiskal tahun 2025 untuk komponen acuan turun 2,2% pada periode pelaporan.

Meskipun demikian, indeks Nifty tetap berada pada jalur yang belum pernah terjadi sebelumnya selama sembilan tahun berturut-turut, dengan kenaikan lebih dari 10% pada tahun 2024. Pembelian saham sebesar US$ 50 miliar oleh institusi dalam negeri tahun ini turut memperdalam penjualan.

“Likuiditas dalam negeri mungkin terus mendukung pasar saham India. “Kami pikir pendapatan masih bisa tumbuh sekitar 15% dan indeks Sensex bisa naik ke level tertinggi lainnya,” kata Joanne Goh, Senior Investment Strategist di DBS Bank di Singapura.

Bahkan setelah penurunan yang terjadi baru-baru ini, penilaian Indeks NSE Nifty 50 tetap menjadi indeks termahal di negara berkembang Asia. Indeks ini diperdagangkan lebih dari 21 kali lipat dibandingkan dengan pendapatan ke depan dalam 12 bulan, dibandingkan dengan rata-rata lima tahun sebesar 19,4 kali.

“Investor global cenderung berinvestasi di sektor-sektor tertentu di India dan menurut saya beberapa di antaranya memiliki valuasi yang tinggi,” kata Brian Kersmanc, Direktur Portofolio di GQG Partners.

Sementara itu, ahli strategi di Bernstein Societe Generale Group, Venugopal Garre dan Nikhil Arela dalam laporannya memperkirakan pelemahan lebih lanjut di sektor India pada akhir tahun.

“Pasar belum sepenuhnya menyadari besarnya potensi resesi. “Jika hal ini terjadi, kami perkirakan Nifty akan turun dari level saat ini menjadi ~23,500, yang masih menjadi target akhir tahun kami,” kata laporan tersebut.

Lihat berita dan artikel lainnya di Google News dan WA Channel